Именно поэтому такую форму финансирования
Именно поэтому такую форму финансирования
-
Финансирование охватывает потоки платежей (поступающие в органы государственного управления и исходящие из них), которые приводят к возникновению или погашению платежных требований. Финансирование включает: государственное заимствование, погашение задолженности и изменение остатков средств органов государственного управления на счетах в банках, государственных резервов национальной валюты и ценных бумаг.
Займы Национального банка имеют тот же эффект, что и рост денежной базы. Так, при опережении спроса на деньги при имеющемся уровне цен, может привести к возникновению избыточной ликвидности и росту общего уровня цен. Именно поэтому такую форму финансирования часто называют монетизацией дефицита. Правительство может финансировать расходы за счет налоговых поступлений, займов или просто денежной эмиссии.
Доход от денежной эмиссии, получение которого возможно вследствие монополии правительства на выпуск денег, подразумевающее способность правительства брать под контроль реальные ресурсы посредством денежной эмиссии, называется сеньоражем. Чем выше спрос на деньги, тем больше эмиссионный доход. Динамику сеньораж часто можно представить в виде и-образной линии, достигая высшей точки, он падает с инфляцией. Как показывают исследования, максимальный доход от сеньоража на практике не превышает 5% ВВП. Существует взаимосвязь денежной базы и кредитов Правительству. С увеличением темпов роста кредитов Правительству соблюдается тенденция роста денежной базы, или иными словами, происходит монетизация дефицита бюджета. Поскольку во многих странах с переходной экономикой монетизируется значительная часть бюджетного дефицита, что служит главным образом источником инфляции, то данный вид финансирования является наиболее инфляционным и нежелательным.
