_______ С ФИКСИРОВАННЫМ доходом____________
_______ С ФИКСИРОВАННЫМ доходом____________
-
Уоррен вкладывает деньги только в те облигации, которые обеспечивают абсолютно лучшую возможность получения прибылей, чем могли бы предложить любые другие предприятия.
_______ С ФИКСИРОВАННЫМ доходом____________
Уоррен Баффет всегда считал среднесрочные ценные бумаги с фиксированным доходом, не облагаемым налогами, жизнеспособной альтернативой так называемым «заменителям денег», например казначейским векселям, выпускаемым министерством финансов США. В 1986 г. он приобрел примерно на 700 миллионов долларов не облагаемых налогом облигаций. Срок их погашения был в среднем от восьми до двенадцати лет. Уоррен не считает эти облигации очень хорошим видом инвестиций, но это, на его взгляд, все же лучше, чем держать активы в казначейских векселях и прочих заменителях денег.
Он купил эти облигации с намерением продать их тогда, когда ему потребуется капитал для других инвестиций. Имея в виду эту стратегию, Уоррен готов даже терпеть убытки, продавая облигации после повышения процентной ставки. Он считает, что любой возможный убыток будет возмещен потенциальными прибылями от долгосрочных инвестиций в преуспевающее предприятие типа «Coca-Cola».
Уоррен причислял свои вложения в конвертируемые привилегированные акции компаний «Champion International», «Salomon Brothers» и «USAir»K категории среднесрочных ценных бумаг с фиксированным доходом. У специалистов, наблюдавших за деятельностью Уоррена, эти его инвестиции в конвертируемые привилегированные акции всегда вызывали недоумение. Они пытались выискивать в компаниях, стоявших за этими инвестициями, скрытую потребительскую монополию или необычайно крепкие экономические позиции, но ничего подобного не находили.
