Как же инвестору разобраться в
Как же инвестору разобраться в
-
Наша проблема, проблема инвесторов, заключается в том, что порой очень трудно определить, насколько хорошо менеджмент компании способен распорядиться несвязанной прибылью. Бывает так, что предприятие работает настолько успешно, зарабатывает так много денег, что этим прикрываются все совершаемые менеджерами ошибки. Как уже отмечалось выше, бывают настолько крепкие компании, что даже полная недееспособность руководителей остается на этом фоне совершенно незаметной.
Инфляция также помогает скрывать истинное положение вещей, повышая прибыли в денежном выражении, даже если объем сбыта остается прежним или сокращается. Если в результате инфляции все цены повышаются на 10%, на те же 10% вырастает стоимость продукции компании и ее прибыли. Если производственные отделения компании требуют очень небольших капитальных вложений, то рост прибылей, порождаемый инфляцией, может быть ошибочно приписан умению руководителей компании выгодно распоряжаться несвязанной прибылью.
Так что проблема есть. Как же инвестору разобраться в ситуации, в способности руководства компании с выгодой размещать несвязанную прибьшь?
Есть простой математический метод, позволяющий определить успешность работы менеджмента компании. Разумеется, его простота неотделима от того факта, что он дает весьма приблизительный результат, не учитывающий инфляцию и не зависящую от качества
менеджмента инерцию успешного бизнеса, которые все равно вносят свои коррективы. Однако потребность хоть в каком-то критерии оценки менеджмента велика, и пока стандарты бухгалтерского учета и финансовой отчетности не изменятся, нам придется довольствоваться грубыми оценками способности менеджеров распоряжаться несвязанной прибылью предприятия.
