Это связано с тем, что
Это связано с тем, что
-
Каждый вид финансирования в широком смысле сопряжен с крупнейшими нарушениями макроэкономического баланса. Это: чрезмерная денежная эмиссия и инфляция, чрезмерные иностранные займы и бремя внешней задолженности, истощение резервов и валютный кризис, чрезмерные внутренние займы и высокие реальные процентные ставки, рост государственного дога, вызванный динамикой взаимодействия между оплатой процентов, дефицитом и долгом. Однако такая корреляция является условной, поскольку между методами финансирования дефицита и их последствиями существуют сложные взаимосвязи.
Одним из важных направлений использования внешних заимствований является финансирование дефицита государственного бюджета. При оценке целесообразности и оправданности данной формы потребления внешних ресурсов можно исходить из таких критериев, как:
- общая степень сбалансированности бюджета государства;
- расширение каналов заимствования для экономики.
В мировой практике нет какой-либо общей закономерности, определяющей параметры финансирования дефицита бюджета за счет внутреннего и внешнего финансирования (разброс по внешнему - от 120,6% до 7,61% и внутреннему финансированию - от 12,49% до 125,78% к дефициту бюджета).
рактика использования капитала, привлечения на международном рынке капиталов является выгодной для республики, поскольку формирует ее кредитную историю и определяет ее инвестиционный страновой рейтинг.
Монетизация оказывается достаточно рискованным способом финансирования дефицита бюджета, поскольку может оказывать отрицательное воздействие на состояние платежного баланса. Это связано с тем, что в результате монетизации происходит рост предложения денег и на руках у населения накапливается избыток наличных денег. Он неизбежно порождает увеличение спроса на отечественные и импортные товары, а также на различные финансовые активы, включая зарубежные. Это, в свою очередь, приводит к росту цен и создает давление на платежный баланс. Если платежный баланс становится отрицательным, то это не уменьшает дефицит бюджета, а, наоборот, ведет к его увеличению. Более того, это отрицательно влияет на курс национальной валюты — происходит ее частичная девальвация. Механизм восстановления равновесия платежного баланса в этих условиях основан на «связывании» избыточного денежного предложения при помощи продажи на валютном рынке части официальных резервов Национального банка, что позволяет стабилизировать денежный рынок в целом.
