За счет привлеченных и заемных

-

Назад Вперед

преследует три главные цели: увеличение скорости поступления на­личных; снижение времени для осуществления наличных платежей; повышение отдачи от вложенных наличных денег.

Высокая ставка банковского процента приводит к необходимости регулирования денежных операций прежде всего за счет выручки от продажи товаров и услуг. Структура оборотных средств отражает так­же специфику операционного цикла. Она показывает, какая часть обо­ротных активов финансируется за счет собственных, а какая — за счет заемных средств. Величина собственных оборотных средств отражает особенности и длительность финансового цикла. Операционным цик­лом называется промежуток времени, в течение которого оборотные активы совершают полный оборот. Финансовым циклом называется отрезок времени, в течение которого однократный оборот совершают собственные оборотные средства. В случаях, когда их величина отри­цательная, понятия финансового цикла не существует. Для анализа оборотных активов необходимо рассмотреть соотношение длительно­сти операционного и финансового циклов, а также сравнить между собой периоды оборота отдельных составляющих элементов — мате­риально-производственных запасов, дебиторской и кредиторской за­долженности. Общая продолжительность операционного и финансо­вого циклов связана со спецификой работы предприятий, в частности с технологическими особенностями и сложившимися взаимоотноше­ниями с поставщиками и покупателями, но также может отражать и недостатки в управлении оборотными активами.

По источникам формирования инвестиции в оборотные активы классифицируются на собственные, привлеченные и заемные средства (рис. 11.2.2). За счет собственных оборотных средств покрывается дей­ствительная потребность предприятия в денежных ресурсах, обеспе­чивающая непрерывность процесса производства и реализации про­дукции на протяжении всего года. За счет привлеченных и заемных источников — дополнительная потребность для образования сезонных запасов материальных ценностей и покрытия затрат в процессе про­изводства, а также вызываемая колебаниями рыночной конъюнктуры (платежеспособным спросом покупателей). Высокая мобильность средств предприятий достигается в сфере обращения, где функциони­руют краткосрочные активы. Они формируются, как правило, за счет собственных средств предприятий. Краткосрочные кредиты предостав­ляются предприятиям на коммерческой основе путем заключения с бан­ками кредитных договоров на условиях их целевого использования, обеспеченности, срочности и платности в пределах кредитных ресур­сов, мобилизуемых на местах, а также приобретаемых у других банков.

Назад Вперед