Выпущенные российскими корпорациями АДР предоставляли
Выпущенные российскими корпорациями АДР предоставляли
-
Этот период характеризуется также началом разорений и банкротств, а также полосой злоупотреблений на фондовом рынке. Многие корпоративные бумаги выбрасывались на него без должной регистрации и привлекали внимание обещанием высоких дивидендов. Имели место и откровенные мошенничества, например, такие печально известные учреждения, как «МММ», «Чара-банк», «Нефтьалмазинвест» и др. Все это привело к большим финансовым потерям инвесторов и подрыву доверия ко многим участникам рынка ценных бумаг. В связи с этим в ноябре 1994 г. был издан Указ Президента «О мерах по государственному регулированию рынка ценных бумаг в РФ», который в числе прочих мер по наведению порядка на фондовом рынке утвердил положение «О Федеральной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку при Правительстве РФ», призванной воплощать в жизнь его положения.
Российский рынок корпоративных ценных бумаг к концу рассматриваемого периода стал достаточно глубоко интегрированным в мировую финансовую систему.
Во многом этому способствовала эмиссия депозитарных расписок - производных ценных бумаг, выпущенных на бумаги отечественных предприятий и имеющих свободное хождение за рубежом.
Одна из главных причин их появления - определенные трудности в части проведения спекуляций иностранными портфельными инвесторами, связанные с отсутствием в стране четких гарантий при переоформлении прав собственности на приобретенные акции. Выпускались два вида бумаг этого типа - американские депозитарные расписки (АДР), номинированные в долларах и обращавшиеся на рынке США, и глобальные депозитарные расписки (ГДР), обращавшиеся на американском рынке и рынках стран Западной Европы. На американском рынке, например, обращались расписки, выпущенные на акции ТД «ГУМ», «НК ЛУКойл», Инкомбанка и др. Выпуском АДР на акции этих и других учреждений, а также их размещением занимались прошедшие аудит по международным стандартам такие известные корпорации, как РАО «ЕЭС России», ОАО «Ростелеком», ОАО «Мосэнерго», ОАО «Сургутнефтегаз» и др. Выпущенные российскими корпорациями АДР предоставляли их владельцам право на получение дивидендов, позволяли работать на американском рынке при наличии некоторых объективных ограничений.
