Новый подход по использованию средств Национального фонда исключает возможность привлечения облигационных займов из Национального фонда квазигосударственным сектором. Кроме того, Правительством будет регулироваться рост долга местных исполнительных органов через муниципальные заимствования гг. Астаны и Алматы в рамках установленных ограничений бюджетного законодательства.
Ключевые слова:налоги, приватизация, бюджетный эффект, трансферт, «проедание активов», волатильность бюджета, квазигосударствен- ный сектор, национальные управляющие холдинги.
9.3 Использование активов Национального фонда Республики Казахстан
Существуют различные направления использования средств резервных фондов: стабилизационные трансферты в республиканский бюджет, погашение внешних долгов, распределение части инвестиционного дохода среди населения, финансирование экологических программ и другие. Также в качестве альтернативы существует практика распределения нефтяных денег среди населения.
В отдельных странах мира средства резервных фондов размещают исключительно в иностранных активах (для фонда Аляски — в активах вне этого штата). При этом руководствуются тем, что фонд не может выполнять функцию независимого от состояния национальной экономики резерва, если он будет размещён внутри страны. Во время экономических кризисов национальная валюта и национальные ценные бумаги могут обесцениваться, и если фонд размещён в национальных активах, то он обесценится тоже. Кроме того, в этом случае средства фонда не смогут выполнять функцию стабилизации национальной валюты, более того, они будут раскручивать инфляцию.