2004 г. в размере 21,19 доллара, мы получим цифру — 193,23 доллара в качестве окончательной ценности одной акции.
Если бы вы были Уорреном Баффетом и купили в
1994 г. акции «ОаппеН» по цене 48,90 доллара, то, используя эту методику, смогли бы предположить, что через десять лет эти акции вместе с начисленными дивидендами принесут вам от 133,39 до 193,23 доллара? А это соответствует годовой накапливаемой рентабельности инвестиций до вычета налогов в диапазоне от 10,55 до 14,72%.
РЕЗЮМЕ
Летом и осенью 1994 г. Уоррен купил примерно 6,854 миллиона обыкновенных акций «Gannett Corporation» по средней цене 48,90 доллара за акцию, заплатив в общей сложности 335,216 миллионадолларов. Купив эти акции, Уоррен мог рассуждать так, что он приобрел ак- ции-облигации «Gannett» с доходностью 6,5%, которые имеют купон, растущий примерно на 8,6% в год, и он мог также рассчитывать на то, что если продержит эти акции десять лет, то годовая накапливаемая доходность этих инвестиций окажется в пределах от 10,55до 16,12%.
Это означает, что, продав эти акции в 2004 г., он сможет выручить (до вычета налогов) от 913 936 654 до
1 494 166 165 долларов.
«FEDERAL HOME LOAN MORTGAGE ____ CORPORATION», 1992 г.
Увлеченность Уоррена банковским бизнесом привлекла его внимание к компании «Federal Home Loan Mortgage Corporation», известной под названием «Freddie Мае». Компания «Freddie Мае» занимается секьюритизацией и гарантированием ипотечных кредитов. Когда вы берете ипотечный кредит в местном банке, банкпро- дает полученную закладную компании «Freddie Мае», которая собирает этот кредит вместе с другими купленными закладными в большой ипотечный пул, а затем продает право участия в этом пуле заинтересованным инвесторам. Когда вы платите проценты по закладной, ваши платежи в конечном счете попадают в руки инвесторов, купивших долю в ипотечном пуле, или облигации, обеспеченные ипотеками, как называют это на Уолл-стрит.