Цена, которую вы платите, предопределяет
Цена, которую вы платите, предопределяет
-
Финансовые аналитики используют для решения подобных задач математическое уравнение, именуемое дисконтированием стоимости. Это уравнение позволяет им, отталкиваясь от будущей стоимости (как в нашем примере), от желаемой процентной ставки и периода времени, прийти к текущей стоимости. Использование этого уравнения прежде занимало очень много времени и требовало сложных расчетов и использования специальных таблиц. Чтобы уметь эффективно пользоваться этим финансовым инструментом, как правило, нужно было иметь специальное образование. Теперь благодаря электронным калькуляторам эту задачу стало решать гораздо проще. Существуют также специальные финансовые калькуляторы, в которые встроены программы решения подобных задач. Например, мы можем легко определить годовой накапливаемый рост стоимости инвестиций, если знаем три параметра: (1) нынешнюю стоимость, (2) будущую стоимость и (3) срок действия инвестиций в годах. Настоятельно рекомендую вам обзавестись подобным калькулятором.
Оценивая стоимость приобретаемого бизнеса, Уоррен применяет примерно такой же метод, каким воспользовались и мы. Он берет годовую прибыль на акцию и трактует ее как отдачу, получаемую от инвестиций. Если, к примеру, компания получает прибыль в размере 5 долларов в расчете на одну акцию, а акции продаются по цене 25 долларов, то Уоррен считает рентабельность этих акций равной 20% (5дол. : 25дол. = 20%). Эти 5 долларов затем либо выплачиваются компанией в форме дивидендов, либо удерживаются и используются для поддержания или расширения операций.
Следовательно, если вы заплатили 40 долларов за акцию, которая приносит в год 5 долларов, Уоррен счел бы отдачу от этой акции равной 12,5% (5 дол.: 40 дол. = 12,5%). Следовательно, акция стоимостью 10 долларов, приносящая ежегодную прибыль в размере 5 долларов, имеет рентабельность 50% (5 дол.: 10 дол. =50%). Цена, которую вы платите, предопределяет величину рентабельности.
