Таким образом, в условиях золотого

-

Назад Вперед

Так как спрос и предложение на валюту определялись исключитель­но состоянием платежного баланса, фактический валютный курс коле­бался вокруг монетного паритета в зависимости от состояния платеж­ного баланса. При активном платежном балансе, когда предложение иностранной валюты превышало спрос на нее со стороны владельцев национальной валюты, курс иностранной валюты снижался по сравне­нию с паритетом. При пассивном платежном балансе, когда объем пла­тежей за границу превышал предложение иностранной валюты, ее курс повышался по сравнению с паритетом. Однако эти колебания были весьма незначительны и ограничивались «золотыми точками». Валют­ный курс не мог превысить паритет на 1% и упасть ниже паритета на 1%. В условиях золотого обращения каждый участник международно­го оборота имел возможность выбора средств платежа по международ­ным долгам. Обычно для погашения своих долговых обязательств пе­ред заграницей использовалась иностранная валюта. При значитель­ном дефиците платежного баланса, когда курс иностранной валюты повышался, платеж за границу осуществлялся золотом. Для этого дос­таточно было разменять определенное количество национальных бан­кнот на золото в соответствии с официальным золотым содержанием и переслать это золото за границу. Расходы по перевозке золота состав­ляли не более 1% стоимости пересылаемого золота, следовательно, курс иностранной валюты не мог подняться выше паритета, а националь­ной — упасть по сравнению с паритетом более чем на 1%. При дости­жении курсом указанного уровня начинался вывоз золота из страны, и спрос на иностранную валюту падал. Таким образом, в условиях золо­того обращения колебания валютного курса вокруг стабильного пари­тета были незначительными, и валютный курс был фактически фикси­рованным.

Назад Вперед