Таким образом, к концу в.

Таким образом, к концу в.

-

В конце XIX в. изменилась цель привлечения государ­ственного долга. Если ранее он использовался для покрытия бюджетного дефицита, то теперь основной статьей привле­чения государством денежных средств были строительство государственных железных дорог и выкуп в казну частных. Таким образом, к концу XIX в. в России сформировалась сис­тема управления государственным долгом, приемы и мето­ды которого применяются и в современной практике.

Совет народных комиссаров РСФСР в 1918 г. в односто­роннем порядке аннулировал внутренние и внешние долги царской России. В результате страна оказалась отрезанной от внешних кредитных рынков, поэтому единственным источни­ком привлечения дополнительных финансовых ресурсов ста­ли внутренние займы. Первым государственным займом, про­веденным Правительством Советской России стал так назы­ваемый хлебный заем 1922 г. Если в первые годы советской власти практиковались рыночные методы управления государ­ственным долгом, то к началу 30-х годов стали преобладать административные. К 1930 г. были ликвидированы фондовые биржи, и с этого момента размещение новых займов среди на­селения проводилось в принудительном порядке.

Возврат к рыночным методам управления государственным дол­гом произошел в начале 1990-х годов. Однако первые попытки разме­щения государственных ценных бумаг оказались неудачными, посколь­ку не учитывали реальной экономической и политико-психологичес­кой ситуации в стране. Дальнейшее развитие рынка государственных ценных бумаг явилось прямым следствием запрета в апреле 1995 г. пря­мого кредитования Центральным банком РФ Министерства финан­сов РФ и обеспечило переход от инфляционных методов финансиро­вания дефицита государственного бюджета к неинфляционным. Од­нако реальных экономических условий к такому резкому переходу создано не было, что и привело в последующем к существенным про­счетам в управлении государственным долгом России, закончившим­ся августовским кризисом 1998 г. Поэтому в развитии рынка как внут­реннего, так и внешнего государственного долга можно выделить два этапа — докризисный и посткризисный.