Такая угроза возникает, если темпы
Такая угроза возникает, если темпы
-
Переход Республики Казахстан к финансированию дефицита бюджета с помощью неинфляционных источников позволяет надеяться на более заметное снижение темпов инфляции. Вместе с тем, высокий уровень заимствований может быть целесообразным лишь в течение непродолжительного времени. Дефицит бюджета остается важнейшим фактором высокой инфляции, который наносит ущерб экономической и политической стабилизации страны.
При разработке мер по финансированию дефицита бюджета в Республике Казахстан необходимо учитывать цикличность уровня поступлений доходов в бюджет и расходов из него. Регулировать финансирование дефицита бюджета возможно, например, посредством различного соотношения выпускаемых государственных ценных бумаг на короткие (3 месяца) и более длительные сроки (6 месяцев) в разные периоды.
Вообще, правило бездефицитного бюджета становится основным императивом рациональной налогово-бюджетной политики, лишь тогда, когда возникает угроза долговой ловушки и необходимо любыми возможными средствами стабилизировать динамику долга. Такая угроза возникает, если темпы прироста реальной стоимости обслуживания государственного долга существенно выше темпов экономического роста. В условиях же начинающегося экономического подъема можно осторожно корректировать политику накопления государственного долга с учетом необходимости финансирования ключевых социальных направлений. Такая коррекция допустима лишь в той мере, в какой уже достигнута стабилизация государственного долга. Причем все усилия должны быть сосредоточены на снижении реальной стоимости его обслуживания и согласовании его динамики с темпами экономического роста. Стратегия умеренного наращивания долга по такому принципу вполне обоснована в начале экономического подъема, поскольку увеличение ВВП само по себе повышает размеры налоговых поступлений. Проведение реформы налогообложения, ряда структурных и институциональных реформ должно повысить долю налоговых доходов бюджета в ВВП при сохранении или уменьшении налоговой нагрузки на экономику. Подчеркнем, что в данном случае речь идет о среднесрочном временном горизонте не менее 5 лет.
