СЛОЖНЫЙ ПРОЦЕНТ _____________ И ПОДОХОДНЫЙ НАЛОГ
СЛОЖНЫЙ ПРОЦЕНТ _____________ И ПОДОХОДНЫЙ НАЛОГ
-
________ 5%_____ 10%______ 15%______ 20%
30 лет 432 194 дол. 1 744 940 дол. 6 621 177 дол. 23 737 631 дол.
Уоррен стремится получать самую высокую накапливаемую годовую доходность за максимально продолжительный период времени. Балансовая стоимость его компании «Berkshire Hathaway» в течение последних тридцати двух лет растет в среднем на 23,8% в год. Феноменальный результат!
Я хочу еще раз подчеркнуть, что понятие сложного процента — это ключ к пониманию системы Уоррена. Понять это не так уж сложно, но по какой-то странной причине важность значения сложного процента в инвестиционной теории постоянно недооценивается. Для Уоррена сложный процент имеет первостепенное значение. Давайте попытаемся разобраться почему.
СЛОЖНЫЙ ПРОЦЕНТ _____________ И ПОДОХОДНЫЙ НАЛОГ
Поставьте перед собой цель купить акции без выплаты дивидендов, которые при уровне доходности 15% увеличиваются по правилу сложного процента в течение тридцати лет, а по истечении этого периода заплатить один- единственный налог в размере 35%. После удержания налога годовая рентабельность сокращается до 13,4%).
Чарли Мангер •Forbes*, 22 января 1996 г.
Первым делом вы должны понять, что накапливаемый доход отличается от того, который обычно выплачивается держателям пассивных бумаг, например корпоративных облигаций. Как правило, покупатель облигации платит в качестве займа эмитенту определенную сумму—обычно тысячу долларов, скажем, компании «General Motors» — на фиксированный период времени, по фиксированной ставке. Предположим, 8%. Инвестор в течение пяти лет получает по 80 долларов в год, а по истечении пятилетнего срока «General Motors» возвращает инвестору его тысячу долларов. В итоге инвестор получает прибыль в размере 400 долларов (80 дол. х 5 лет — = 400 дол.).
