Легко заметить значительные расхождения межцу прогнозом и реальным положением вещей. Наши прогнозы оказались неточными? Но как же так? Ведь наши прогнозы величины прибылей в расчете на акцию были очень точными:
Все дело в том, что компания «Coca-Cola» часть собственного капитала потратила на выкуп некоторого количества находящихся в обращении акций. С 1984 по 1993 г. компания израсходовала на это около 5,8 миллиарда долларов из суммы собственного капитала. В результате количество находящихся в обращении акций «Coca-Cola» сократилось с 3,174 миллиарда пггук в 1984 г. до 2,604 миллиарда к концу 1993 г. Иными словами, количество акций в обращении сократилось на 570 миллионов, или на 21%, по сравнению с 1984 г.
Если принять во внимание, что в 1984 г. в обращении находилось 3,174 миллиарда акций «Coca-Cola» и что в последующие девять лет она потратила 5,8 миллиарда долларов денег акционеров на выкуп акций, можно сказать, что «Coca-Cola» потратила на выкуп своих собственных акций 1,82 доллараврасчетенаакцию(разделив5,8 миллиарда долларов на 3,174 миллиарда акций, находившихся в обращении в 1984 г., получим 1,82 доллара наакцию).
В 1993 г. чистая прибыль, полученная компанией «Coca-Cola», составила 2,176 миллиарда долларов. Если разделить это число на количество акций, находившихся в обращении в конце 1993 г., мы получим прибыль на акцию в размере 0,84 доллара.
Теперь подумаем вот о чем: если бы в конце 1993 г. в обращении имелось такое же количество акций, как в 1984 г., т. е. 3,174 миллиарда, то чистая прибыль в расчете на акцию оказалась бы равной 0,68 доллара (разделив 2,176 миллиарда долларов чистой прибьши на 3,174 миллиарда акций, получим 0,68 доллара прибьши на акцию).