Рынок ценных бумаг Российской империи

Рынок ценных бумаг Российской империи

-

4.5.       Российский рынок ценных бумаг: его становление, регулирование и перспективы развития

Рынок ценных бумаг Российской империи

Российский рынок ценных бумаг зародился в эпоху правления Екатерины II, когда в 1769 г. Россией был размещен в Голландии (Амстердаме) первый государственный внешний заем.

В правление Александра I на основе его Высочайшего указа от 25 марта 1809 г., оп­ределившего основные правила и условия их выпуска и обращения, в России появились государственные ценные бумаги. В 1817 г. была сформирована Государственная комис­сия погашения долгов, в ведении которой находились государственные процентные бу­маги, они приносили доход в размере 6% годовых с дополнительным премиальным од­ним процентом (грация), проценты выплачивались ежегодно. В течение XIX и в начале XX в. российский державный бюджет отличался хроническим дефицитом; государство систематически эмитировало облигации: именные и предъявительские, купонные и бес- купонные и др.

Государственные Займы Российской империи по периоду обращения облигаций делились на краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные и бессрочные. Эмитентом вы­ступало министерство финансов, их номинал не превышал 500 руб. Наряду с ними в Рос­сийской империи обращались и гарантированные бумаги: акции и облигации россий­ских железнодорожных компаний, имевшие срочные или бессрочные правительственные гарантии, которые обеспечивали их держателям безусловное получение в срок установ­ленных процентов и минимальных дивидендов.

С принятием в 1836 г. Закона о промышленных обществах на российском рынке появились акций и частных облигаций, но объем оборота был незначительным. Это было связано со слабым развитием частного предпринимательства в стране: в начале XX в. в России насчитывалось всего лишь немногим более 1,5 тыс. акционерных компаний.