________________ ПАНИКА 1901 г________________

________________ ПАНИКА 1901 г________________

-

________________ ПАНИКА 1901 г________________

Паника 1901 г. интересна для нас тем, что она продли­лась всего лишь одну неделю. Причиной ее стала борь­ба за контроль над железнодорожной компанией «Northern Pacific Railroad» между Э. Г. Гарриманом и Джеймсом Хиллом и, соответственно, между представ­лявшими их интересы банками, «Kuhn, Loeb & Com­pany» и «J. P. Morgan and Company».

В те дни, когда у титанов железнодорожной индуст­рии возникало желание завладеть очередной железной дорогой, они приходили на открытый фондовый рынок и потихоньку скупали акции определенной компании, пока не приобретали контрольный пакет. Сегодня, согласн- . требованиям Комиссии по ценным бумагам, каждый ин­вестор, приобретающий не менее 5% акций какой-либ- компании, обязан делать это гласно. В 1901 г. такого тре­бования не было, и часто бывало, что человек или фирма неспешно и незаметно скупали акции какого-то пред­приятия и успевали завладеть контрольным пакетом, прежде чем рынок замечал неладное и реагировал на это повышением цен. Так получилось и с «Northern Pacific».

В начале 1901 г. Джеймс Хилл и «J. P. Morgan and Company» владели большей долей собственности в «Northern Pacific Railroad», но контрольного пакета не имели. В апреле того же года Э. Г. Гарриман начал втай­не скупать акции компании, и к маю курс акций повы­сился на 25%. Это не вызвало никакой тревоги, потому что в то время на бирже наблюдался общий рост уровня цен. Поскольку о попытке захвата «Northern Pacific» никто не догадывался, некоторые трейдеры решили даже, что акции компании выросли неоправданно бы­стро, и начали играть на понижение.

Если кто-то играет на понижение, то это фактичес­ки означает, что он одалживает ценные бумаги у кого- то, а потом их продает. Если курс акций впоследствии понижается, игрок выкупает акции обратно и возвра­щает тому, у кого их взял в долг. Прибыль человек, иг­рающий на понижение, получает в том случае, если ак­ции действительно падают и он может их выкупить по более низкой цене. Если же снижения котировок не происходит, он вынужден выкупать их дороже, чем про­дал, и оказывается в убытке.