Но более важно, что эта
Но более важно, что эта
-
С 1984по 1994г. суммарная нераспределенная прибыль составила 11,64доллара на акцию. Годовая прибыль на акцию выросла за десять лет на 1,80дол-
лара — с 1,40 доллара в 1984 г. до 3,20 доллара в
1994г. Можно сказать, что, имея капитал в размере 11,64 доллара, компания получила прибыль 1,80 доллара, что соответствует 15,5% рентабельности нераспределенной прибыли.
__________________ 8__________________ _
Рентабельность собственного капитала компании выше средней. Как мы знаем, Уоррен считает хорошим знаком, когда предприятие имеет рентабельность капитала выше средней. Средняя рентабельность собственного капитала американских компаний равняется 12%. Рентабельность же капитала «Gannett» в течение десяти лет до 1994 г. выглядела так:
Год Рентабельность собственного капитала (%)
Средняя величина рентабельности капитала за десять лет составляет 20,4%. Но более важно, что эта рентабельность остается устойчиво высокой. А это
свидетельствует о способности менеджмента выгодно вкладывать нераспределенную прибыль в новые проекты.
____________________ 9_______________________
Компания имеет возможность регулировать свои цены, нейтрализуя действие инфляции ? В прежние времена газеты стоили 10 центов, а сейчас стоят от 50 центов до доллара. Но основную прибыль газеты и телевидение получают от рекламодателей. Если вы владеете единственной газетой в городе, то можете устанавливать для рекламодателей достаточно высокие тарифы, поскольку им, в сущности, больше некуда обратиться. Как уже отмечалось выше, без рекламы в единственной в городе газете местные предприятия сферы торговли и услуг обойтись не могут. Поэтому мы можем предположить, что компания «Сап пей» имеет возможность повышать цены, подстраиваясь под инфляцию и не рискуя при этом потерять клиентов.
