Наркомат финансов практиковал фондовые интервенции.
Наркомат финансов практиковал фондовые интервенции.
-
В 1922 г. в СССР был осуществлен выпуск долгосрочного займа, именовавшегося в обиходе золотым. Период его обращения превышал 11 лет, а продажа облигаций, выплата доходов, в том числе выигрышей, осуществлялись в рублях по курсу, привязанному к золоту. Заем отличался широким спектром преимуществ для владельцев, в частности освобождением доходов от налогов, ежегодными тиражами выигрышей, возможностью залога облигаций и др., однако успеха не имел. В результате было организовано принудительное размещение, что затем стало широко практиковаться. Принудительно размещались: второй государственный выигрышный заем 1924 г.; ряд специальных займов для аккумуляции временно свободных денежных ресурсов государственных предприятий и учреждений (индустриализации,[51] укрепления крестьянского хозяйства и др.). Добровольные долгосрочные и среднесрочные займы, выпускаемые для крестьян в период 1922-1926 гг., будучи вполне привлекательными для вкладчиков, не были достаточно эффективными для государства, и их выпуск был прекращен.
В 1924-1925 гг. предпринимались меры для преодоления синдрома принудительных займов. Наркомат финансов практиковал фондовые интервенции. Купля-продажа государственных ценных бумаг изначально проводилась Госбанком, специальными банками и сберегательными кассами, а в результате реорганизации 1927-1928 гг. первичного и вторичного рынков единственным посредником между государством и населением стал выступать институт сберкасс. Все расходы по обслуживанию государственных займов финансировались за счет бюджета страны.
Рынок частных ценных бумаг в СССР возник с утверждением в марте 1922 г. Положения о комиссии для рассмотрения предложений об образовании смешанных обществ. Комиссия определяла порядок создания и функционирования акционерных обществ с долевым государственным и иностранным участием. Аккумулируемых ими ресурсов было достаточно для активизации фондовой торговли, но этот рынок также не получил значительного развития.
