Например, компания объявляет о намерении

Например, компания объявляет о намерении

-

Хотя существует много типов «особых ситуаций», как называл их Грэм, когда становятся возможны ар­битражные операции, Уоррен предпочитает иметь дело с тем, что Грэм именовал продажей или ликвидацией ком ­пании за наличный расчет. Это ситуация, когда предпри­ятие продает свои активы другой ко'мпании или ликви­дируется, распределяя выручку от продажи активов межцу держателями ценных бумаг.

Хорошим примером продажи компании другому вла­дельцу является приобретение Уорреном в 1988 г. 3,342 мил­лиона акций компании «RJR Nabisco» за 281,8 миллиона долларов после того, как руководство объявило о своем намерении выставить компанию на торги.

Покупка Уорреном акций «General Dynamics» была мотивирована намерением компании ликвидировать[11] некоторые свои подразделения и вырученные средства разделить межцу акционерами.

Возможности получения прибылей от арбитражных операций связаны с возникновением значительной раз­ницы межцу ценой, по которой продается компания, и биржевыми котировками акций этой компании, суще­ствующими цо момента процажи или ликвицации.

Например, компания «X» объявляет о намерении продать весь свой акционерный капитал компании «У» по 120 долларов за акцию. Но пока сделка не заключе­на, спекулянт может купить эти акции по 100 долларов, а после завершения продажи компании «X» он получит компенсацию в размере 120 долларов за акцию. Появ­ляется прибыль в размере 20 долларов на акцию.

В арбитражных операциях большую роль играет рас­чет времени. Чем дольше после покупки акций вам при­дется ждать заключения сделки, тем меньше становит­ся рентабельность ваших инвестиций. Кое-что следует объяснить.