— средства в фонде обязательных резервов;
— средства на корреспондентских счетах коммерческих банков в Банке России.
Наибольший удельный вес в структуре этой денежной базы в России составляют наличные деньги. К концу 2000 г. на их долю приходилось 35,4%'. Именно она выбрана в 2000 г. в качестве операционной цели денежно-кредитной политики Российской Федерации.
Денежная база в узком смысле включает в себя только наличные деньги, в том числе и в кассах коммерческих банков, и средства фонда обязательных резервов в Банке России.
В разных странах центральные банки, осуществляющие контроль за состоянием денежного обращения в стране, по-разному трактуют понятие «денежная база». Например, денежная база в интерпретации Банка Италии — это банкноты и монеты в обращении, включая денежную наличность в кассах банков, остатки на счетах коммерческих банков в центральном банке, а также открытые в центральном банке кредитные линии (лимиты кредитования), которые могут рассматриваться как его потенциальные обязательства.
В 2000 г. для усиления контроля за реализацией денежно-кредитной политики Банк России установил ее промежуточные цели, используя комплекс индикаторов ее выполнения. Как свидетельствует практика, существенное воздействие на формирование денежной массы в 2000 г. оказали состояние торгового баланса, динамика цен на основные российские экспортные товары на мировых рынках, а также обслуживание государственного долга.
Прогнозирование денежной массы в условиях долларизации отечественной экономики, экономической и политической нестабильности в России — дело чрезвычайно сложное. Это убедительно доказал экономический кризис, поразивший страну в середине 1998 г. Только с середины августа 1998 г. розничные цены выросли на 55—65%. Валютный курс рубля в долларах США вышел за пределы валютного коридора и упал в 2—3 раза. Причин для этого было несколько: