Над головой этого крупного производителя
Над головой этого крупного производителя
-
Другим прекрасным примером этого феноменадолго- срочного рынка является компания «Philip Morris». Над головой этого крупного производителя сигарет последние двадцать лет висел дамоклов меч в форме сотен судебных исков, поданных курильщиками, которые стали жертвой онкологических заболеваний и обвинили в этом компанию «Philip Moms» и ее весьма прибыльную продукцию.
Фондовый рынок, будучи барышней ветреной, увидел в этих судебных исках образ старухи с косой и установил курс акций компании в пределах от восьми до четырнадцати величин годовой прибыли на акцию, хотя годовая доходность этих акций устойчиво превышала 21%. Но компания продолжала зарабатывать деньги и покупать новые предприятия. Ее собственный капитал и прибыли на акцию продолжали расти. С ростом этих показателей стал расти и курс акций, хотя по-прежнему оставался в диапазоне от восьми до четырнадцати величин прибыли.
Хотя рынок заклеймил «Philip Morris», принцип долгосрочного соответствия рыночной цены акций их внутренней стоимости сработал, и курс акций продолжал расти, обеспечивая инвесторам рентабельность их вложений на уровне 21,9%.
Поэтому запомните: краткосрочному рынку свойствен маниакально-депрессивный психоз, и в результате иррациональных перепадов настроения у спекулянтов курс акций может неоправданно взлетать до небес итак же неоправданно падать в пропасть. И именно этот маниакально-депрессивный психоз спекулятивного рынка открывает благоприятные возможности для трезво мыслящих инвесторов. Мудрый инвестор понимает, что в долгосрочной перспективе рынок обязательно приведет курс акций в соответствие с реальной стоимостью бизнеса.
