Если вы заплатили 100 долларов за акцию и продажа компании состоится через двенадцать месяцев, то вы получите прибыль 20 долларов и доналоговую рентабельность инвестиций 20%. Но что произойдет, если из- за каких-то непредвиденных обстоятельств сделка затянется, скажем, на два года? Тогда годовая рентабельность ваших инвестиций упадет до 10%.
Но если сделка состоится не через год, а через шесть месяцев, рентабельность подскочит до 40%.
Таким образом, рентабельность ваших инвестиций целиком зависит от срока осуществления операции. Прибыль, которую вы получите, фиксированна и известна заранее. Поэтому процентная отдача от вложенных вами средств определяется только промежутком времени, в течение которого бумаги будут оставаться у вас на руках. Чем короче этот промежуток, тем выше годовая ставка доходности. Чем длиннее, тем ниже.
Такого рода инвестиции сопряжены с определенным риском. Во-первых, как уже было сказано, реализация сделки может затянуться на длительный срок.
Во-вторых, сделка может не состояться вообще, и это может оказаться сильным ударом для неудачливого спекулянта.
Существуют сотни причин, почему объявленные сделки откладываются или отменяются вовсе. Иногда свое «нет» говорят акционеры, иногда в игру вступает антимонопольный комитет и подрезает крылья потенциальному покупателю. Бывает, что процесс затягивается из-за нерасторопности налогового управления, которое тоже должно дать свое согласие. Все что угодно может пойти не так, как предполагалось.
Чтобы избежать риска, насколько это вообще возможно, Уоррен вкладывает деньги только в те сделки, о которых официально объявлено. Казалось бы, а как иначе? Какой простофиля станет вкладывать деньги в необъявленные сделки? Попробуйте догадаться какой. Догадались? Уолл-стрит, конечно! Да, именно они додумались до того, что можно очень много заработать, вкладывая деньги в компании, которые, послухам, могут быть поглощены другими компаниями. Операции, опирающиеся на слухи, могут быть очень прибыльными, но они сопряжены и с большим риском.