Как быстро мы все забываем!

-

Назад Вперед

Т Баффсюлогия                +193"

ло. Но каково было их изумление, когда оказалось, что никакого залога в природе не существует. Поскольку ранее компания «American Express» выступила гарантом существования несуществующего масла, кредиторы предъявили иск ей. И компании «American Express» при­шлось выплатить требуемые 60 миллионов.

Этот убыток привел к резкому уменьшению соб­ственного капитала компании, и Уолл-стрит отреаги­ровал на это стремительным падением курса акций «American Express». Увидев это, Уоррен рассудил, что даже в условиях, когда компания «American Express» потеряла более половины собственного капитала, по­требительские монополии, которыми она обладала — кредитные карточки и дорожные чеки, — остались при ней. Сокращение капитала не могло нанести компании какой-либо долгосрочный урон. Понимая это, Уоррен вложил в акции «American Express» 40% инвестицион­ного капитала товарищества «BufFett Partnership», в ре­зультате чего в руках Уоррена и его партнеров оказались примерно 5% акций «American Express», находившихся в обращении. Два года спустя рыночная стоимость ак­ций повысилась, и Уоррен продал их, получив 20 мил­лионов долларов прибыли.

Проведем аналогию. Предположим, в 1993 г. вы предъявили иск компании «Coca-Cola» и суд обязал ее выплатить вам 2,2 миллиарда долларов, т. е. всю сумму чистых прибылей компании за тот год. Услышав эту новость, биржа свела бы курс акций компании на нет. Но правда заключается в том, что эта потеря никак — или почти никак — не отразилась бы на прибылях «Со- ca-Cola» в последующие годы. Потребительская моно­полия, которой обладает «Coca-Cola Company», осталась бы целой и невредимой. Выплатив вам 2,2 миллиарда дол­ларов в 1993 г., компания ничего бы не потеряла. По­тому что в противном случае она так или иначе выпла­тила бы эти деньги своим акционерам. В следующем, 1994-м, году компания «Coca-Cola» снова получила бы те же 2,2 миллиарда долларов прибылей или даже боль­ше. А в году 1995-м уже никто и не вспомнил бы о до­садном происшествии 1993 г., и котировки акций «Coca- Cola» вернулись бы на прежние позиции. Как быстро мы все забываем!

Назад Вперед