К специфическим особенностям следует отнести
К специфическим особенностям следует отнести
-
К специфическим особенностям следует отнести то, что с акциями каждого вида должны работать как минимум два маркет-мэйкера.
Маркет-мэйкером называют дилера, который берет обязательство котировать акции.
В среднем на каждую акцию NАSDAQ приходится 11 маркет-мэйкеров, а в системе их всего 470.
До появления NАSDAQ в 1971 г. внебиржевой рынок был телефонным или существовал в форме «розовых листов». В первом случае брокер, желавший выполнить поручение клиента на покупку ценной бумаги, не имевшей листинга на бирже, просто обзванивал нескольких маркет-мэйкеров по этой бумаге и выбирал лучшую котировку; во втором случае он знакомился с котировками, представленными в «розовых листах», т.е. с котировками биржевого рынка, а затем также созванивался с дилером.
Система NАSDAQ упростила и ускорила поиск лучшей цены. Маркет-мэйкеры вводят свои котировки в компьютер, что позволяет мгновенно оценивать ситуацию по интересующей бумаге и выбирать лучшую котировку. NАSDAQ - это не полностью автоматизированная система, поскольку дилер, ознакомившись с котировками и получив заявку клиента, должен связаться с маркет-мэйкером и заключить с ним сделку. Но с 1984 г. в рамках NАSDAQ действует специальная система SОЕS, благодаря которой сделки по небольшим заявкам (до 1000 акций) исполняются автоматически. Сведения об этих сделках также автоматически поступают в клиринговую палату.
NАSDAQ доступен пользователям нескольких уровней: 1-й уровень - это информационная система для любого заинтересованного лица, которая дает сведения о лучших ценах покупки и продажи, 2-й уровень (для дилеров) дает возможность познакомиться с котировками всех Маркет-мэйкеров; З-й уровень системы предназначен только для маркет-мейкеров, когда они меняют свои котировки.
