Вместе с тем создание Национального фонда РК не является альтернативой качественному управлению государственными финансами, а успешность его функционирования во многом зависит от состояния бюджетно-финансовой дисциплины. Стабилизация будет эффективной в том случае, если функционирование фонда приводит к снижению зависимости расходов бюджета от цен на нефть или другое сырье. Расходы бюджета должны опираться на доходы, не обусловленные конъюнктурным повышением цен.
Управление средствами Национального фонда Национальным Банком снижает риск непрофессионального управления средствами фонда, сокращается срок размещения средств, расширяется выбор инструментов инвестирования средств фонда. К примеру, в случае создания специального агентства или компании по управлению активами фонда еще более снижается прозрачность операций со средствами фонда. В случае Национального Банка повышается степень прозрачности инвестирования средств фонда, так как активы Национального Банка проходят аудиторскую проверку на предмет их достоверности не только Счетным Комитетом, но и получают аудиторское заключение крупнейших и независимых международных аудиторских компаний. Национальный банк РК имеет достаточный опыт управления чистыми международными активами и инвестиционным портфелем.
Ключевыге слова: резервныгй фонд, экспорт, импорт, точка Кейнса, инфляция, стагнация, транспарентность, эффективность, метод сбалансированного бюджета, стерилизация денежной массыг, девальвация, цена отсечения.
9.2 Источники формирования Национального фонда Республики Казахстан