Это, в свою очередь, вызвало

Это, в свою очередь, вызвало

-

прибыли на акцию составляет 13,37%. Следует при­знать, что прибьши компании очень устойчивые и неуклонно растут на протяжении последних деся­ти лет.

Одного взгляда на таблицу, показывающую при­быль на акцию в разные годы, достаточно, чтобы понять, что прибьши устойчивы и имеют тенден­цию к росту.

____________________ 4____________________

Компания помещает капитал только в те предпри­ятия, которые находятся в круге ее компетенции, т. е., в данном случае, на расширение ресторанной сети.

____________________ 5____________________

Исследование показывает, что компания «McDo­nald's» занималась выкупом собственных акций.

__________________ 6___________________

Создается впечатление, что менеджмент компании «McDonald's» умело распоряжается нераспределен­ной прибылью, добиваясь повышения прибыли на акцию, и, следовательно, защищает интересы сво­их акционеров.

В период с 1986 до 1996 г. суммарная нераспреде­ленная прибыль составила 11,48 доллара на акцию. Годовая прибыль на акцию выросла за десять лет на

1.59доллара, с 0,62 доллара в 1986 г. до 2,21 доллара в 1996 г.

Таким образом, можно сказать, что, имея капитал в размере 11,48 доллара, компания получила прибыль

1.59доллара, что соответствует 13,8% рентабельно­сти нераспределенной прибыли. Это свидетельству­ет о том, что руководство компании выгодно разме­щало нераспределенную прибыль и обеспечило со­ответствующий рост прибыли на акцию. Это, в свою очередь, вызвало рост биржевых котировок акций «McDonald’s» с 10 долларов за акцию в 1986 г. до 47 долларов в 1996 г.

__________________ 7___________________

Рентабельность собственного капитала компании выше среднего. Какмы знаем, Уоррен считаетхороши м знаком, когда предприятие имеет рентабельность ка­питала выше средней. Средняя же рентабельность собственного капитала американских компаний равняется 12%. А рентабельность капитала «Freddie Мае» в течение шести лет выглядела так: