Если в основе классических ценных

Если в основе классических ценных

-

Для достижения инвестиционных целей (получения высоких до­ходов или сохранения стоимости активов) с наименьшими потерями собственники денежных средств должны диверсифицировать свои вложения в ценные бумаги. Совокупность ценных бумаг, находящих­ся в распоряжении инвестора, представляет собой портфель ценных бумаг. Цель формирования портфеля и управления им заключается в достижении оптимального с точки зрения конкретного инвестора соот­ношения уровня доходности и риска вложений. Процесс управления портфелем ценных бумаг требует оперативного принятия решений по изменению структуры портфеля на основе информации о состоянии фондового рынка. Такую информацию можно получить, используя тра­диционные методы фундаментального и технического анализа, позво­ляющие делать прогноз динамики цен на фондовые активы.

В рамках фундаментального анализа фондового рынка изучаются внешние для рынка факторы, определяющие курсовую стоимость бу­маг. К ним относятся показатели состояния национальной экономики, отрасли самого эмитента, которые в наибольшей степени отражают перспективы развития последнего и служат ориентиром для принятия решений о покупке или продаже бумаг данного эмитента. Технический анализ заключается в изучении колебаний уровня цен и объемов про­даж определенного актива или рынка в целом с целью отслеживания момента изменения тенденции на противоположную. Наступление та­кого момента является сигналом для покупки или продажи ценных бумаг. Динамика колебаний описывается графически, и вид графика диктует оценку будущего состояния рынка.

Современные методы управления портфелем ценных бумаг основы­ваются на использовании таких методов выбора активов, составляющих портфель, которые позволяют оценить ожидаемые значения доходнос­ти и риска исходя из анализа статистической информации. В практике управления портфелем ценных бумаг используются также производные финансовые инструменты (производные ценные бумаги, или дерива­тивы), которые представляют собой договор (контракт, или соглаше­ние) на поставку актива в будущем по заранее согласованной цене. Та­ким образом, это срочный контракт, инструмент срочного рынка. Если в основе классических ценных бумаг лежит имущественное право на долю в капитале или сумму денег и получение дохода от вложений в эти активы, то в основе производных — право на получение дохода от изме­нения цены какого-либо актива. Актив, лежащий в основе срочного конт­ракта, называется базисным.