Сравните этот показатель с рентабельностью нераспределенной прибыли, достигнутой компанией «Gannett Corporation», издающей около 190 газет по всей Америке. С конца 1983 г. до конца 1993 г. компания получила прибьшь в размере 20,88 доллара на акцию, из которых 10,37 доллара составили дивиденды. Таким образом, нераспределенная прибьшь за это время составила 10,51 доллара на акцию. Годовая же прибьшь на акцию выросла на 1,59 доллара: с 1,13 доллара в 1983 г. до 2,72 доллара в 1993 г.
Можно посчитать, что рентабельность нераспределенной прибыли, полученной компанией «Gannett» за десятьлет, составила 15,1%. Компания «Gannett» добилась несколько большего прироста прибыли на акцию, чем «Cray Research», хотя последняя имела втрое больший объем нераспределенной прибыли в расчете на акцию, используемой для получения новых прибылей.
Даже если вы понятия не имеете, чем занимаются перечисленные четыре компании и каково их экономическое положение, глядя на эти результаты, вы смело можете утверждать, что руководство компаний «Coca- Cola» и «Gannett)» гораздо успешнее размещает нераспределенную прибыль, чем менеджмент компаний «General Motors» и «Cray Research».
Ознакомившись с биржевыми котировками акций указанных четырех компаний, можно заметить, что в
1993 г. акции «General Motors» и «Cray Research» продавались примерно по той же цене, что и в 1983 г. Таким образом, несмотря на то что за эти десять лет компании увеличили собственный капитал соответственно на 15,49 и 31,67 доллара в расчете на акцию, им не удалось сколько-нибудь обогатить своих акционеров в долгосрочной перспективе.
Зато акции «Coca-Cola» и «Gannett» с 1983 до 1993 г. выросли на бирже довольно заметно, чем немало порадовали акционеров этих компаний.