Давайте изучим этот вопрос подробнее.

-

Назад Вперед

Что ж, рентабельность инвестиций в размере 6,89% нельзя назвать большой. Но Уоррен рассчитывал, что прибыли «Coca-Cola» в расчете на одну акцию будут продолжать расти, что приведет к постепенному повы­шению среднегодовой рентабельности вложенных им денег. Звучит заманчиво? Давайте изучим этот вопрос подробнее.

Экономическое положение компании «Coca-Cola» многогранно, но главными показателями являются рен­табельность собственного капитала и величина нерас­пределенной прибыли. В 1988 г. Уоррен с каждых 5,22 дол­лара, вложенных в компанию, заработал 0,36 доллара. Если «Coca-Cola» удерживает из этой суммы прибыли примерно 58%, т.е. 0,21 доллара (0,36 дол. х 0,58 = = 0,21 дол.), это означает, что она фактически реинвес­тирует принадлежащие Уоррену 0,21 доллара обратно в компанию. (Отмечу, что оставшиеся 42%, или 0,15 дол­лара, выплачиваются в виде дивидендов.)

Таким образом, на начало 1989 г. общие вложения Уоррена в компанию «Coca-Cola» в расчете на одну ак­цию равняются первоначальным 5,22 доллара плюс не­распределенная прибыль в размере 0,21 доллара, что в сумме дает 5,43 доллара на акцию.

Первоначально вложенный капитал              5,22 дол.

Нераспределенная прибыль за 1988 г.          + 0.21 дол.

Суммарный капитал на 1989 г.                      5,43 дол.

Мы можем предположить, что в 1989 г. первоначаль­но вложенная часть суммарного капитала — те самые 5,22 доллара — снова принесет прибыль в размере 0,36 доллара, т. е. снова увеличится на 6,89%. С другой стороны, если «Coca-Cola» сохранит прежние темпы ро­ста собственного капитала на уровне 33,6%, то оставша­яся после 1988 г. нераспределенная прибыль в размере 0,21 доллара вырастет на 33,6%, т. е. принесет прибыль в размере 0,07 доллара (0,21 дол. х 0,336-= 0,07 дол.). И значит, общая прибыль на акцию в 1989 г. уже соста­вит 0,43 доллара (0,36 дол. + 0,07 дол. = 0,43 дол.).

Назад Вперед