Валютная политика проводится с помощью следующих инструментов:
• дисконтной политики;
• девизной политики;
• диверсификации валютных резервов;
• установления режимов валютного курса;
• девальвации и ревальвации валют;
• валютных ограничений.
Дисконтная (учетная) политика предполагает изменение учетной ставки Центрального банка (ставки рефинансирования) для воздействия на:
• международное движение капиталов;
• динамику внутренних кредитов, денежной массы, цен внутри страны.
Повышение ставки обеспечивает приток в страну иностранных капиталов и репатриацию национальных капиталов, ведет к повышению курса национальной денежной единицы, так как стимулирует спрос на данную валюту. А ее понижение приводит к ослаблению национальной валюты.
Изменение процентных ставок способствует перемещению капитала между странами в поисках более прибыльного размещения. Но если отток капитала из страны вызван экономической и политической нестабильностью, ожиданием девальвации валюты, то повышение учетной ставки не может остановить утечку капитала. Данный инструмент не всегда бывает эффективным и имеет отрицательные стороны: из-за повышения учетной ставки происходит удорожание кредита внутри страны, что негативно влияет на развитие производства. Использование этого механизма развитыми странами отрицательно воздействует на конкурентов, вынуждая их проводить аналогичную политику, чтобы защитить курс национальной валюты, что приводит к международной войне процентных ставок.