Давайте исследуем, как мыслил Уоррен, пока не пришел к открытию своего революционного подхода к инвестированию. Мы совершим путешествие во времени, чтобы, вернувшись в первую половину XX в., разобраться в корнях и истоках уорреновской стратегии. Мы обсудим философские концепции того времени и посмотрим, как они повлияли на Грэма и как Грэм, в свою очередь, повлиял на Уоррена. Мы с вами постараемся понять эволюцию мышления Уоррена по мере того, как он переживал успехи и неудачи и впитывал в себя мудрость двух величайших мыслителей-финанси- стов современности — Филипа Фишера и Чарльза Ман- гера.
Мы увидим, вде Уоррен разошелся с Грэмом и в какой момент он пережил, выражаясь словами поэта Райнера Марии Рильке, «пожар ясности». Из этого «пожара ясности» и родился новый уорреновский синтез первоначальной грэмовской идеи, что самые умные инвестиции те, которые более всего походят на бизнес.
ЧТО ТАКОЕ ИНВЕСТИЦИИ КАК БИЗНЕС?
Что означает выражение «Самые умные инвестиции те, которые более всего походят на бизнес»? Это значит, что вы должны перестать воспринимать рынок ценных бумаг как самоцель и начать думать об экономических выгодах владения бизнесом через владение акциями.
Что случилось? Ваш брокер звонит вам и сообщает, что пора покупать акции XYZ, которые за последнюю неделю выросли на три пункта? Не спешите с решением и подумайте. Обладание акциями означает участие в прибылях коммерческого предприятия, бизнеса, частичное владение этим бизнесом. Именно так, бизнесом. Ваш маклер пытается уговорить вас принять участие в скачках цифр, публикуемых каждое утро в «Wall Street Journal». Но обыкновенные акции на самомделе являются материальным проявлением вашего долевого участия в определенном бизнесе. Именно Грэм научил Уоррена интересоваться не тем, (а) о каких ценных бумагах идет речь и (б) по какой цене они продаются, а тем, (а) о каком предприятии идет речь и (б) на каких условиях предлагается долевое участие в нем. Гакие вопросы помогают вам стать на позицию бизнесмена, а не спекулянта.